亦丰策略 资金逆势买入！市场再现千亿级ETF

市场震荡调整阶段，宽基ETF再度迎来资金大幅净流入，本轮反弹能否持续？

近期，A股市场震荡调整，股票型ETF（交易型开放式指数基金）逆势获资金大举入场，沪深300、科创50和创业板等宽基ETF成为资金借道布局A股的首选产品。

在资金大幅流入之下，华泰柏瑞沪深300ETF规模重返千亿元；同时，半导体、通信等行业主题ETF也呈现“越跌越买”的态势。

受访人士认为，本轮大额净流入并非散户行为，而是长期看好中国资本市场的各类机构开展系统性建仓，属于战略配置资金入场。这类资金持续介入，能够有效阻断市场负反馈循环，发挥稳定器作用。

单只沪深300ETF规模破千亿元

7月13日至7月20日，A股陷入震荡调整，上证指数累计下跌5%，深证成指跌9.55%，创业板指跌10.4%。市场大幅波动之下，股票型ETF却迎来资金逆势大举入场。

Wind数据显示，截至7月20日，近6个交易日以来，股票型ETF净流入超2655亿元。其中，宽基ETF为此次资金净流入的主力产品，股票型ETF净流入额前20名中，18只为宽基ETF，有5只净流入额超百亿元。

分产品来看，区间内华泰柏瑞沪深300ETF净流入近340亿元，位居全市场宽基ETF首位；科创50ETF华夏紧随其后，净流入249亿元。此外，创业板ETF易方达、中证1000ETF南方和中证500ETF南方分别净流入超200亿元、160亿元和132亿元。

资金入场节奏还在持续加快，近两个交易日宽基ETF申购热度进一步升温。7月20日，全市场宽基ETF净流入590.61亿元，沪深300ETF华泰柏瑞、科创50ETF华夏单日净流入均超120亿元。交端同步放量，当日股票型ETF成交额前三名分别为科创50ETF华夏（234.53亿元）、创业板ETF易方达（194.57亿元）、沪深300ETF华泰柏瑞（185.63亿元）。

7月21日市场迎来深V反弹，科创50ETF华夏、创业板ETF易方达、沪深300ETF华泰柏瑞再次放量，当日成交额分别达到173.22亿元、152.66亿元和128.95亿元。其中，科创50ETF华夏放量大涨11.07%。

7月21日股票型ETF成交榜 （来源：Wind）

持续大额申购直接推升头部宽基ETF规模。Wind测算数据显示，截至7月20日，华泰柏瑞沪深300ETF规模回升至1135.92亿元，重新站上千亿元关口。

此外，《国际金融报》记者注意到，尽管部分芯片、半导体、通信板块短期回调幅度较大，资金仍逆势布局相关主题ETF。例如，7月13日至20日，科创芯片ETF嘉实区间下跌22.47%，净流入58.85亿元，排在股票型ETF第九位；半导体设备ETF易方达区间下跌29%，净流入26.48亿元；通信ETF国泰区间下跌17.2%，净流入22.47亿元。

卫星、医疗等ETF则净流出额居前。其中，卫星ETF永赢净流出额为24.23亿元，居股票型ETF之首。

长期资金入市提振信心

每一轮市场深度调整周期，均有大额资金借道ETF逆势入场，为盘面注入稳定信心。

近日，中国平安、中国太保、中国人保等机构公开发声，坚定看好A股长期投资价值。其中，中国太保表示，后续将继续投资科技成长、消费、新能源等领域股票及ETF。

7月19日，中国国新、中国诚通两大国资运营平台先后宣布大额增持中国股票资产，合计超600亿元资金入场。中国诚通还表示，后续将继续使用自有资金和股票回购增持再贷款，大额增持国资央企和科技企业股票及ETF。与此同时，多家公募、私募机构同样看好市场中长期前景，相继推出自有资金申购旗下产品的自购计划。

回顾历史，以中央汇金为代表的国家队资金，历来将ETF作为逆周期稳定市场的核心工具。2025年4月7日，受海外关税政策冲击，市场大幅下挫，上证指数单日下跌7.34%，创业板指跌幅达12.5%。市场恐慌情绪蔓延之际，资金大举涌入宽基ETF，4月7日、8日宽基ETF单日净流入分别达到573.51亿元、1031.14亿元，有效对冲抛压。

泰石投资董事总经理韩玮向《国际金融报》记者表示，资金持续涌入ETF，背后是“市场回调后配置价值提升”这一核心逻辑在发挥作用。他指出，7月A股迎来明显调整，在中国国新、中国诚通以及头部险企先后释放入市信号后，各类机构正借助宽基ETF加速布局。在他看来，过去一周宽基ETF的巨额净流入并非散户交易行为，而是战略资金在底部开展系统性建仓。

他进一步分析，本轮进场资金主要分为三类：国资背景的托底资金、险资的长期配置资金，借道ETF的一般机构资金。而沪深300代表的核心蓝筹、中证1000代表的中小市值成长，以及科创50代表的硬科技方向均获得全面加仓，这说明当前并非结构性偏好，而是对整个市场底部区域的战略性认同。

谈及宽基ETF持续获资金大规模净流入的现象，韩玮认为，其核心在于提供了新的“定价锚”。“当市场出现流动性压力和预期摇摆时，这类资金的持续介入能够有效阻断负反馈循环，起到市场稳定器的作用”。

“ETF的大规模发展正在改变A股的资金结构和定价逻辑，这是值得长期关注的趋势。”韩玮表示。

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